石油(You)巨頭[Tou]巨虧價[Jia]格機制(Zhi)畸形[Xing]
2012-09-14 11:07:00
中投顧問[Wen]能[Neng]源行業研究員宋智晨認為，國内石油巨頭(Tou)大幅虧損符合(He)市場預期，主要(Yao)呈現以下(Xia)特點[Dian]。*，煉油、化工虧損嚴(Yan)重，成為企業發展[Zhan]的[De]重大包[Bao]袱。曾經[Jing]作(Zuo)為公司經營“金[Jin]飯碗[Wan]”的煉油和化(Hua)工業務卻成了今年上半年[Nian]油企[Qi]業績增長的絆[Ban]腳[Jiao]石。如中石化煉油業務虧損(Sun)額達到185億(Yi)元，而去年同期的虧損額為121.7億元；受(Shou)化工産品價格[Ge]大幅下跌的影響，虧損額也達到了12.5億元。
第二，海外市場(Chang)份額提升，對國際[Ji]市場依賴程度加(Jia)大。中石化大部分原油(You)來自采購，上半年共采購[Gou]了8478萬噸，同比[Bi]增長了2.8%，上半年收入為1.348萬億(Yi)元，較去年同期的(De)1.233萬億元增長了9.3%；中海油相當部分的油氣資源也是來(Lai)自[Zi]海外，其不斷擴展國際市場，進行開發勘探，增加了企業的利[Li]潤額，有效防禦了風[Feng]險，成為新的營業增長點。
第三，國際油價[Jia]把“雙(Shuang)刃劍”。一方面，受國際原油價格[Ge]上升影響，海外購[Gou]油[You]成本逐漸增加(Jia)：中石化采購原油[You]費用同比增長了13%，為4588億(Yi)元；外購原油平[Ping]均單(Dan)位加工成本達到了5412元/噸(Dun)，同比[Bi]增長了9.9%。另一方面，油(You)價上(Shang)升帶動企業主(Zhu)營業[Ye]務收入增加：中[Zhong]石化上半年完成成品油銷量8267萬噸，同比(Bi)增長了2.8%；中石油上半(Ban)年銷售汽油(You)、煤油、柴油共7306.8萬噸。原油、成品[Pin]油價格上漲以(Yi)及公司貿易闆塊收入的增長成(Cheng)為企業營業收入增長的重要因素(Su)。
中投顧問研究總監張[Zhang]硯霖指出，石(Shi)油[You]巨[Ju]頭盈虧與國際油價有直(Zhi)接關系，不合理的(De)油價形成機制[Zhi]嚴重影響了石[Shi]油行業的可持[Chi]續發展。國内(Nei)成(Cheng)品油和國際原(Yuan)油市場聯系較為“松散”，較長的周期制約了油價合理的波動(Dong)，大大增加了中小油企的經[Jing]營風險。國内成品油[You]價格上調預[Yu]期(Qi)漸行漸近(Jin)，價格形[Xing]成機(Ji)制改革能夠“破(Po)冰”值得期待。
